В такой си¬туации повышение цен ведет к повышению издержек хране¬ния, что в свою очередь и приводит

В такой ситуации повышение цен ведет к повышению издержек хранения, что в свою очередь и приводит к расширению ценового спреда. Поведение цен в указанных выше двух товарных группах объясняется особенностями их использования и может быть спрогнозировано при планировании спредовых операций. Намного большие проблемы возникают с рынками, которые не являются ни нормальными, ни перевернутыми, а представляют собой комбинацию обоих. В 70-х 80-х годах было множество примеров рынков, структура цен которых представляла собой перевернутый рынок в ближних позициях и нормальный в дальних. Это создавало трудности участникам этих рынков, а также вносило путаницу в терминологию спредовой торговли. Например, термин купить спред на рынке металлов означает продажу ближайшего месяца и покупку дальнего месяца поставки, в то время как почти на всех других рынках термин покупка спреда означает покупку ближайшего месяца и продажу дальнего. Для товаров, цены которых не дают ни ситуацию нормального контанго, ни бэквардейшн, не существует ни положительной, ни отрицательной корреляции между общим движением цен и изменением ценового спреда. Это такие товары, которые не подлежат хранению и включают живой крупный рогатый скот и живых свиней. Такое поведение цен объясняется особенностью спроса и предложения на эти товары в отдельные месяцы года. Общие правила изменения ценовых спредов для физических товаров представлены в табл. 14.2. Таблица 14.2. Общие правила изменения ценовых спредов для физических товаров Прогноз Возможное изменение цен динамики цен фьючерсных контрактов - - /. Товары с длительными сроками хранения (зерновые, хлопок, нефтепродукты, апельсиновый сок) Повышение цен Падение цен Повышение (падение) процентных ставок Котировки ближних месяцев повышаются относительно котировок дальних месяцев. Теоретический предел надбавки цен ближайших месяцев отсутствует Котировки ближних месяцев падают относительно цен дальних месяцев. Надбавка цен дальних месяцев над ценами ближних ограничена издержками хранения Дальние месяцы повышаются (падают) относительно ближних месяцев фьючерсных контрактов Окончание табл. маркетинг продвижение сайтов